东莞证券暂止跌势大盘震荡收平

在这进退维谷的时刻 东莞证券：暂止跌势 大盘震荡收平 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【A股市场大势研判】

暂止跌势大盘震荡收平盘面研判：

周二大盘暂止跌势，震荡收平。具体来看，早间市场情绪依然偏负面，大盘小幅低开，不过多方有所抵抗，股指随后震荡回升，但力度有限，多空双方相互纠缠，最终大盘震荡收平。截至收盘，上证指数微涨0.08%，深证成指微跌0.16%。

从市场结构看，创业板再度表现强势，涨幅超过2%，市场热度回升，中小板指也小幅上扬，强于大盘表现。中小盘股依然相对受到资本青睐。从板块方面看，权重板块走势偏弱，金融、地产均位居跌幅前列，钢铁、有色等也表现偏弱拖累股指。机械、电子、信息服务、医药生物等板块走势偏强。

从消息面看，央行最新公布的数据显示，11月央行口径外汇占款增加了近4000亿元。

这一水平虽然较10月略有回落，但是仍处于较高水平，这一方面显示跨境资金流入的压力确实在加大，另一方面也显示央行通过外汇占款渠道释放了较多的流动性，但11月银行间市场却出现了流动性紧张的情况。11月份，同业拆借加权平均利率为4.12%，较10月份上升29个基点；质押式回购加权平均利率为4.12%，较10月份上升26个基点。有分析认为11月底的流动性紧张更多的是由于银行体系结构性问题，绝非\"钱荒\"。在此背景下，业内人士透露，中国人民银行（PBOC）公开市场周二没有进行任何操作，七天期逆回购继续暂停。本周公开市场既无逆回购到期也无央票到期。由此可见，在外汇占款增加较多的背景下，央行的公开操作保持谨慎。市场方面，从知情人士处获悉，汇金公司在上周五买入逾10亿元ETF(交易所交易基金)之后，周一继续大手笔买入ETF。仅上周五和本周一这两个交易日，汇金公司已耗资逾20亿元买入ETF。汇金买入对市场形成支持，但效果有限。

综合来看，周二大盘暂止跌势，震荡收平。市场成交量萎缩较为明显，沪市降至500多亿水平，市场观望情绪进一步上升。从盘面上看，权重板块表现较为疲弱，中小盘股依然受到市场热捧，结构性分化较为明显。从目前市场环境上看，经济数据偏弱以及资金面偏紧预期继续对市场信心形成压制，IPO重启的影响依然存在。因此，预计短期市场信心难以有效恢复，大盘将呈震荡态势，关注2050点附近能否企稳。操作上建议投资者适度谨慎，轻仓投资者可适度把握市场结构性机会。