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东莞证券：政策冲击大盘宽幅震荡 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【A股市场大势研判】

政策冲击大盘宽幅震荡盘面研判：

周一大盘宽幅震荡，小幅下跌。早间股指便小幅低开，盘中多方一度上攻，但很快在如潮般的抛压下股指震荡下挫，最低探至60日线以及年线附近位置，午间多方再度抵抗，但力度不强，最终大盘小幅收跌。深圳市场跌幅较大，深证成指跌幅近2%，中小板指跌幅近5%，而创业板指更是跌幅超过8%。

台湾警方日前侦查发现 11月 0日，中国证监会发布《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见》这是逐步推进股票发行从核准制向注册制过渡的重要步骤。完善市场化运行机制是本次改革的重点。改革后，监管部门和发审委只对发行申请文件和信息披露内容的合法合规性进行审核，不判断发行人的持续盈利能力和投资价值，改由投资者和市场自主判断。此《意见》还强化了IPO信息披露规定，提出受理即披露、招股书预披露后不得随意更改，中介机构及发行人须对定价和配售的方式、结果公开披露以接受监督等要求。

政策面对市场冲击明显。中小盘股跌幅较大，尤其是创业板更是遭到了资金的猛烈抛售。随着注册制逐步推进，上市公司数量恐呈较快增长态势，而发行的估值水平在政策影响下也将进一步向成熟市场靠拢，目前估值水平仍处高位的创业板便首当其冲受到冲击。

此外，为了进一步明确借壳上市的条件，给市场明确预期，证监会下发关于在借壳上市审核中，严格执行首次公开发行股票上市标准的通知，明确借壳上市条件与IPO标准等同，不允许在创业板借壳上市。这也对创业板形成打击。

其他消息方面，国务院决定开展优先股试点，并发布了《关于开展优先股试点的指导意见》。发言人邓舸介绍，优先股在境外市场是成熟的证券品种，在我国也有很强的现实需求。目前开展优先股试点具有多方面的积极意义。上述意见的出台对金融板块形成较明显刺激，金融板块表现偏强，对股指形成一定支撑。其他板块多数走弱，信息服务、农林牧渔等板块跌幅居前。

综合来看，周一大盘宽幅震荡，多空双方分歧明显。市场成交量显著放大，沪市达到1500亿量能水平，显示市场抛压较重。受政策面影响，中小盘股遭到大幅抛售，跌幅较大，对市场情绪产生负面影响。从技术面看，大盘上行乏力，重心进一步下沉。预计短期大盘将维持震荡偏弱格局，关注短期均线和2200点支撑。操作上建议保持谨慎，轻仓观望为主，对于以创业板为代表的估值偏高的中小盘股保持警惕。