平安证券大盘破位下行做空能量集中释放吗

平安证券：大盘破位下行 做空能量集中释放 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

巴萨(微博)刚在国王杯1/8决赛双杀奥萨苏纳 事项：

2010年6月29日，沪深两市大幅下挫，上证综合指数收于2427.05点，较前一交易日下挫4.27%，深圳成份指数收于9508.91点，较前一交易日下挫5.03%。两市成交额合计1367亿元，较前一交易日增加458亿元，放量50%。

主要观点：

1、本次暴跌源于失望情绪爆发导致做空能量集中宣泄场内资金失望情绪集中爆发，是市场大幅下跌的触发因素。前一阶段农行发行，市场观望情绪浓厚，期望有关方面会有护盘动作。昨日农行的发行定价低于观望者的预期，打破了市场对有关方面将出面护盘的幻想，这部分资金失望之余开始离场，使得前一阶段累积的做空能量集中宣泄，从而导致大盘深幅下挫。另外，昨日550亿央票发行也可能是一个助推因素，导致市场资金面短期压力加大。

而市场下跌的内在因素则是投资人看不到上涨的力量。大盘蓝筹股尽管当前估值低，但鉴于其前景的不确定性，得不到市场的广泛认同，难以吸引增量资金入场。而新兴产业板块虽然成长性比较高，同时也是政策鼓励和扶持的对象，但是由于估值过分高企，需要进行估值修正，因而不可能成为带动市场上涨的力量。

2、对后市的看法：小盘概念股仍有进一步释放估值风险的要求由于市场破位下行，大盘将开始新一轮探底。短期来看，由于昨日市场失望情绪集中宣泄，释放了一部分做空力量，某种程度上也减轻了大盘急速下挫的压力，未来大盘将会以比较平缓的方式寻找底部支撑。

小盘概念股的风险仍大。虽然小盘概念股的估值风险得到一定程度的释放，但与市场整体水平相比，估值仍然高高在上，风险仍有待进一步释放。而在此期间，大盘蓝筹股即便不再下跌，但在市场资金整体紧张的情况下也难以领导大盘持续上行。短期内，在大盘整体上行无望。而随着市场整体估值水平的下跌，部分优质个股被错杀，股价进入价值投资区间，为投资者提供介入机会。

建议重点关注消费类股票和高成长新兴产业类股票。随着人均收入进一步提高，国内消费将稳定增长，消费类股票看好。未来经济转型是大势所趋，在国家大力扶持下，新兴产业将保持较高成长，其中必将产生高成长公司。