年央票量缩价平主动控量为汇金债让路吗

24日，央行在公开市场发行了240亿元1年期，发行利率连续第12周维持在2.0929%；当日央行未进行正操作，货币回笼量仅限于240亿元。

这样做已经很自然、很习惯了 自8月初以来，1年期央票银行间率重新向发行利率靠拢，截至8月24日，该品种一二级利差已收窄至3BP左右。然而，同期3个月品种利率倒挂情况却未得到明显缓解，从而导致公开市场资金需求不断向1年央票倾斜。人士称，在需求有保证的情况下，1年期央票发行压力不大，利率持平自然在意料之中。但同时这也说明，本周1年期央票发行规模环比萎缩，显然是受制于供给的结果。

该分析人士称，本周到期资金量大幅下降，资金回收压力不大；而更重要的是，为保证汇金债顺利发行，同时考虑到周四还有3年央票供应，央行需要控制回笼力度，以保证资金面的平稳。从后续来看，随着供给的增大，以及大行再融资逐步进行，为保证资金面充裕，央行对流动性的管理仍将会以维持货币市场利率稳定为主。