高华证券调整金砖国家Nifty50组合重

高华证券：调整金砖国家Nifty 50 组合 重新审视投资机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

调整金砖国家Nifty50组合：重新审视投资机会在本报告中，我们重新调整了金砖国家Nifty50投资组合。我们认为，由于通胀担忧缓解、经济增长强劲，新兴市场的表现应开始再次领先于发达市场。我们因此推荐GSSTDM50和GSSTEM50这两个投资组合（与MSCIWorld和MSCIBRIC相对应）。在这两个投资组合中间，我们对新兴市场Nifty50组合的前景略为看好。自2009年11月推出以来，该组合表现一直落后于发达市场Nifty50组合，基于未来两年的预期市盈率，该组合当前较GSSTDM50存在折让。

金砖国家Nifty50组合：投资新兴市场的全球途径2009年11月，我们推出了两个全球性投资组合，以期从新兴市场强劲的结构性增长中获益。我们的发达市场Nifty50组合(GSSTDM50)由在新兴市场业务比重较大的发达市场股票组成（包括欧洲、美国、日本、韩国和澳大利亚）。我们的新兴市场Nifty50组合(GSSTEM50)由来自巴西、俄罗斯、印度和中国的股票构成，这些公司均有潜力成长为各自行业的全球领军企业。我们对这两个投资组合的构成作出了小幅的调整。

具有吸引力的进入点Nifty50组合的估值与基准指数相当，甚至略具吸引力。预期利润率和增长也更为强劲。我们预计新兴市场在未来几个月的表现将领先于发达市场。新兴市场的通胀担忧下降和紧缩力度放缓，加之领先指标走软以及发达市场开始紧缩周期，这些都是我们相对发达市场更看好新兴市场的主要原因。