航天证券短期走势或受提振中期不宜太过乐观

航天证券：短期走势或受提振 中期不宜太过乐观 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观点：

行情回顾：指数窄幅震荡，创业板后程发力11月以来，沪深两市维持窄幅震荡走势。其中，主板市场主要指数略有下跌，整体跌幅及振幅均不大；创业板和中小板则略有上涨，振幅相对较大。从行业表现上看，11月中上旬行业板块涨多跌少。信息设备、信息服务行业涨幅居前，金融服务、家用电器行业略有下跌。

风格表现：小盘股走势较强，金融类风格最弱在近期市场震荡过程中，市场风格未有明显的差异。

不过，在三中全会会议公报发布之后，非周期股反弹力度强于周期股。在主要市场风格中，金融服务类指数整体走势最弱，成长类个股走势相对较好。估值方面，市场对于中高估值个股继续偏好，低PE/PB指数表现较弱。

解禁与大小非分析：套现减持活跃，警惕首发解禁11月中上旬，二级市场重要股东增减持次数明显增多，依然以“套现”减持为主。从增减持的金额上看，11月中上旬，重要股东在二级市场依然呈现净减持状态，合计净减持金额约57.78亿元。11月下旬，两市共有 6家上市公司新增限售股解禁，首发原始股东限售解禁是最为主要的解禁类型。

贡献度分析：银行板块拖累沪深 00指数截至11月15日，沪深 00指数下跌22.98点，跌幅为0.97%。根据沪深 00成分股所处行业及其在指数中的权重统计，金融服务行业板块对沪深 00指数拖累明显。其中，保险行业对指数有一定拉升，银行、券商对指数上涨均有不同程度的拖累。

行情展望：短期市场或受提振，但不宜过于乐观对于11月下旬市场走势，我们认为，对三中全会改革的预期将提振短期市场信心，但对于市场中期走势仍不可过于乐观。随着时间的推移，三中全会的影响将逐渐消退，市场焦点将很快回转到经济基本面及IPO重启等不利A股上涨的方面，市场将继续震荡整固走势。

策略上，建议投资者仍不可过于乐观。操作上，可继续逢低布局低估值蓝筹及防御板块，高估值成长股仍需回避。